第一，美国长期利率上升，尤其是长期抵押贷款证券的利率会上升，这会直接影响美国房地产市场，从而对美国经济产生非常直接的影响。2013年二季度美国退出QE的讨论升温后，美国MBS的收益率便出现上升趋势。对于长期国债利率，一方面美国会温和、渐进地出售长期国债，另一方面婴儿潮出生的那代人进入退休，新兴市场的避险资金对美国国债造成增量需求，即使QE退出，也不会造成国债收益率曲线陡峭上升或趋势性上升。
第二，量化宽松政策退出引发美元迎来新一轮升值，美元升值将提升美元资产吸引力，从而吸引国际资本回流美国，加剧全球资本流动。根据历史经验，美联储升息后往往带来美元的走强。1994年美联储将基准利率迅速从3%开始升息，并在1995年中期维持在6%左右的高位后，美元指数迅速上升。2004年中期美联储开始加息，到2005年12月13日共加息八次，美元对欧元、日元的利差分别达到200、415个基点，推动美元走强。美国一旦退出QE，美国经济增长向好、美元利率上升以及欧洲和日本的货币紧缩滞后于美国，都将对美元形成支撑。美元汇率变化是国际资本流动的重要风向标。在超低利率和四轮量化宽松的刺激下，美元已超越日元成为全球主要的套息交易货币。美联储释放的大量流动性，进入新兴经济体的股票和房地产市场，推升了新兴经济体的汇率水准和资产价格。一旦美元出现升值，国际资本往往会从新兴市场回流美国，美元套利交易平仓，造成新兴市场经济体出现新一轮国际资本外流风险，这将会对新兴市场经济增长、资产价格等产生负面影响，加剧新兴市场货币贬值压力和宏观经济调控压力。
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