传统能源产业具有显着周期性，利润波动大，也被认为是将被新能源产业所取代的夕阳产业，导致传统能源企业在资本市场的估值长期被压低。近年来，新能源产业在全球蓬勃发展，进一步强化了这种认知。
然而，俄乌冲突导致的能源危机，让各国对传统能源产业的态度发生了变化。一方面，各国看到新能源产业无法在短期内取代传统能源产业；另一方面，各国对能源自给能力更为重视。因此，包括石油公司在内的传统能源企业的短期不可替代性显着增强，其在资本市场的估值逻辑也极有可能因此而改变，投资价值或将显着提升。
市场普遍认为，随着美联储加息和供应链问题的缓解，油价将在下半年回落。但是估值逻辑变化的可能，让石油公司在资本市场未来的表现，比以往的周期更具想象空间。（本文来源：经济日报 作者：袁勇） |
