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| 内地经济稳步增长，有力推动内需股上扬。右图：恒生投资管理长远看好新能源汽车。（大公报） |
中评社香港7月7日电／大公报报导，由年初至今，环球主要股票市场均录得负回报，惟香港与内地股市相对“硬净”，跌幅远低于欧美市场。展望下半年投资前景，由于憧憬内地经济有望逐渐好转，加上估值相对吸引，恒生投资管理公司与柏瑞投资亚洲均看好两地股市前景，相信“有机会继续跑赢其他市场”。
恒生投资管理公司董事兼投资总监薛永辉表示，以环球股市截至周一（7月4日）的年初至今表现计算，恒生指数下跌5.3%，内地沪深300指数下跌12.8%，是跌幅最少的两个市场。
他说，美股方面，标普500指数下跌19%，纳指更跌近28.6%。欧洲STOXX600指数的跌幅也逾21%。整体而言，是恒指年初至今的表现跑赢环球主要市场。
加息兼高通胀 看淡欧美股
展望下半年，薛永辉预期香港与内地股市“有机会继续跑赢其他市场”，原因是部分困扰两地市场的风险因素逐渐消失（包括内地再爆发新冠疫情、内地监管政策趋于放松，以及中美部分纠纷有望缓和等）、中国经济复苏有助带动股市上升，以及估值吸引等。以恒生指数为例，他指现时的市账率（P／B）约为0.9倍。根据过往三十多年的走势观察，当恒指市账率降至1倍左右，再度大幅下挫的空间有限。
恒生投资管理没有对恒指到年底时的水平作出预测，惟薛永辉相信“大方向是向上”。资产配置方面，他认为投资者可将手上持有的现金比重略为降低，转投至股票和债券之上。
在环球股市中，他较为看好香港与内地股市，以及东盟市场（主要是内需市场大，较具防守性）。另方面，由于美国股市持续受加息阴霾困扰，企业盈利面临被下调风险，而欧洲更面对高通胀、低增长的困境，故此对欧美股市前景不感乐观。
股市投资策略方面，薛永辉表示，长远较为看好新能源汽车及经济重启概念股票。
他解释说，新能源汽车持续受国策支持，预期销量和市场渗透率将持续增长。此外，内地逐步放宽疫情封控措施，有利促进消费，及带动经济重启概念的内需股。
市场憧憬美国或放宽对中国进口货品加征的关税，他相信对改善市场情绪有较大帮助，部分出口股的估值也有机会改善，惟“政治一日也嫌长”，局势可能变化迅速，对股市未必有太大刺激作用。
柏瑞：中国股票估值吸引
柏瑞投资亚洲（日本除外）股票投资组合经理陈欣欣表示，本地疫情缓和，香港已达到某程度群体免疫，与内地及世界通关只是时间的问题，而内地亦倾向对外开放，有助带动经济复苏及企业盈利增长，故看好两地股市下半年表现。
陈欣欣续说，由于防疫政策与货币政策的方向不同，中国股票与世界其他地区的关联性进一步下降，有助分散投资风险。有见中国股票估值吸引，加上现时的配置处于较低水平，预料将有很大上升空间。 |
