中评社北京7月31日电／据第一财经报导，随着美元不断走强，涨至20年来最高点，美元正在展现出“微笑”。根据前摩根士丹利货币策略分析师Stephen Jen提出的“美元微笑理论”，美元在经济不景气和繁荣时都会走强。一种情境是，美国经济繁荣推动美元升值。例如2014年前后，美国经济强劲，美元便逐渐展露微笑。另一种情境是，避险情绪推动美元升值。例如2022年全球经济遭遇俄乌冲突这一意外冲击时。
第一种情境得益于投资者的贪婪情绪。乐观情绪的上升以及经济转好信号出现，使得投资者对加息的预期增加，对美元的信心升温，美元开始升值。第二种情境则得益于投资者的恐惧情绪。由于投资者们认为全球经济形势不稳定，投资风险资产的意愿随之降低，而购买风险较低的美元意愿增强。
“微笑”的美元对美国经济也会有负面影响。首先，根据美元微笑理论，美元上涨可能意味着全球经济不景气。其次，强势美元让美国从其他国家进口商品变得更便宜，从美国出口的商品价格则变得更高，对海外消费者和企业的吸引力也越来越小。这意味着海外利润占很大一部分的美国跨国公司的销售额会下降。而标准普尔500指数成份股公司约40%的收入来自美国以外的地区，这些地区销售额和利润的下降往往会拉低整个股市。 |
