制造业会回升，但仍面临补短板和防止过快转移的双重挑战
文章强调，总体看，中国在过去几十年奠定的制造业基础是非常牢固的，具有很强的韧性，配套能力强，产业链供应链体系完整，一旦走向全面复工复产优势更加凸显，产品竞争力在全球也具有极大的优势。持续保持世界第一制造大国地位，中国制造向中国创造迈进的步伐明显加快。
中国的高端制造业已经取得了长足的进步，但还存在很多问题，特别是中国制造业的核心技术和高端技术80%掌握在外资手里。当前，中国产业链供应链安全存在威胁，工业母机、高端芯片、基础软硬件、开发平台、基本算法、基础元器件、基础材料、新材料等瓶颈仍然突出，关键核心技术受制于人的局面没有得到根本性改变。2023年中国制造业产业链高级化、现代化的步伐仍需加快，降低各方面要素带来的供给冲击任务艰巨。全年制造业增长会比2022年有较大回升，但转移到国外的先进生产能力和创新能力，仍将是中国制造业的重大损失。
中国制造业2023年将面临四重压力：一是美国遏制打压，中国制造业的压力进一步加大；二是中国制造业的成本优势递减；三是关键零部件关键环节补短板任务艰巨；四是国际贸易即国际市场对中国进口收缩，美国市场去中国化的步伐会加快。构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，以制造业为主体的供给侧结构进一步优化和能力提升，就成为2023年制造业发展的重中之重。
投资者信心会回升，但仍存在社会投资低迷问题
文章指出，现代资本市场具有服务经济高质量发展的重要功能。资本市场在资源配置、风险缓释、政策传导、预期管理等方面具有独特而重要的功能，是深化资本市场供给侧结构性改革的关键所在，在高质量发展中能够发挥更大作用。
2023年资本市场可以发挥更大的作用，投资者信心和投资意愿将逐步回升。主要表现在以下几个方面：一是会更多投资中国资本市场。2023年投资者将关注中高风险资产“触底反弹”可能出现的超额收益，对流动资产投资相对乐观，多数人将提高收益和保值增值作为2023年资产配置最重要的目标。二是会更多投资中国房地产市场。随着房地产政策边际放松，叠加保障安居性住房投资增加和保交楼的提速，中国房地产市场会有投资底部进入，销售、投资、土地购置在2023年会出现个位数正增长，满足居民正常的刚需、改善性住房需求的市场将率先复苏。三是会更多投资高端制造业。政府政策重点支持扩大制造业有效投资、推动实体经济高质量发展，从改造提升传统产业和提升制造业核心竞争力两个方面协同发力，鼓励引导支持更多社会资本加大对制造业的投资力度。这将引导资本流向制造业，预计2023年制造业投资增速在9%-11%。四是会更多投资数字化基础设施。一部分投资会瞄准企业人工智能、大数据、5G等新一代信息技术，加快数字化转型、网络化协同、智能化变革，提升生产效率、产品质量、能源资源利用效率。五是会更多投资新商业业态。部分完全的线上企业将向线下复归，无线下店的线上销售将会趋于下降。
应该指出的是，投资回升主要来自政府加大固定资产投资，虽然可以立即产生对经济的拉动作用，但还没有对拉动社会资本起到“乘数效应”，因此必须形成社会投资的信心和冲动，这是中国投资回升后稳定发展的重要基础。另外，美联储持续加息、全球经济增速放缓、通胀高烧不退等问题，持续对投资者信心产生负面影响，全球投资将进一步向中国转移。
从总体上看，中国经济回升前景、超大规模市场红利、强大制造业能力和资产估值前景，对全球投资者仍具有难以动摇的吸引力，中国仍是资本流入最多的投资热土。与此同时，中国高水平开放、制度性开放、更高质量的开放和引领性开放，将进一步坚定全球投资者参与中国市场的信心。
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