资金流动性持续充裕
从货币供应情况看，1月末，广义货币（M2）余额273.81万亿元，同比增长12.6%，创2016年4月以来的新高。狭义货币（M1）余额65.52万亿元，同比增长6.7%。
苏剑分析，在政策性开发性金融工具配套融资加快投放等政策支持下，信贷规模大幅增长，支撑M2同比增速走高。此外，人民币汇率保持稳定、春节前企业结汇需求显着增加，也对M2同比增速产生积极作用。
看M2与M1增速差，1月末，M2与M1的同比增速差为5.9%，二者增速“剪刀差”较上月末下降2.2个百分点。苏剑认为，这表明1月末货币存款活期化明显提升，企业投资活力正在较快恢复，其背后是市场预期的回暖。
看社融规模与M2增速差，1月末，社融规模与M2的同比增速差为－3.2%，较上月末扩大1个百分点。“自2022年4月以来，社融扩张速度持续低于货币扩张速度，且增速差在持续扩大，表示资金流动性持续充裕。”苏剑说。
中金公司分析人士认为，1月信贷投放体现了较强的稳增长力度，但市场化主体的实质信贷需求复苏进度仍有待观察，预计年内有望出现实质拐点。苏剑认为，目前经济仍在恢复发展中，下一步应推动信贷需求和货币供应更好对接，防止出现金融市场资金空转现象。
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