中评社北京9月13日电／在经历了过去18个月相对协调一致的紧缩后，全球主要国家央行货币政策的分歧正在显现。国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃在杰克逊霍尔会议期间表示，在货币政策行动经过一段时间的趋同后，将看到一些分歧。如果说今年上半年货币政策分歧主要体现在大西洋两岸加息力度的不同步，那么未来货币政策的分歧将主要体现在发达经济体与新兴经济体的货币政策走向差异。
发达经济体坚持限制性政策
国际清算银行7月底发布的数据显示，在纳入统计范畴的38家央行中，14家发达经济体央行几乎都处于加息或者维持高利率不变的状态。近期宏观数据的变化，尤其是就业增长的放缓、采购经理指数(PMI)前瞻数据的恶化，都在一定程度上降低了各方对于发达经济体加息的预期。然而，从此次杰克逊霍尔会议看，发达经济体央行仍在明确坚持抗击通胀的目标。
美联储主席鲍威尔重申了2%的通胀目标，强调尽管通胀得以缓解但仍然过高。即使在此次会议之前，各方密集讨论在后疫情时代2%的通胀目标是否合适，“2%就是2%”似乎成为美联储坚持的底线和目标。
欧洲央行虽然在7月份加息后表示这可能是最后一次加息，但是在随后的新闻发布会上，欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行的货币政策可能是更高利率，也可能维持现有利率，但不会降息。在杰克逊霍尔会议上，拉加德也表示，“在当前环境下，对于欧洲央行来说，只要有必要就可以将利率设定在充分限制性的水平，实现通胀及时回到2%的中期目标”。
英格兰银行在激进的货币政策上正越走越远，在8月初如期加息25个基点后，英格兰银行仍坚持认为此举可以避免经济衰退。在就业市场压力开始缓解、职位空缺率降至更为正常的水平之前，英国央行暂停进一步加息的空间仍然有限。
加拿大央行在7月份加息时表示，预计供需再平衡要比此前预期延后三个季度，并于明年年初实现，而通胀的顽固性也将超出此前预期，若想回落至目标区间，则需等到2025年年中。虽然各方认为此轮加息可能是加拿大央行的最后一次，但预计利率的回落仍需要较长时间。
澳大利亚储备银行在8月初维持利率不变之后，预测通胀虽在下降，但要从当前6%的水平回落至2%至3%的目标区间，仍需24个月甚至更久，且进程存在不确定性。澳央行同时表示，未来将评估之前加息的滞后影响，可能需要进一步收紧货币政策。
新兴经济体降息周期开启
在发达经济体央行持续加息和保持限制性利率政策的同时，越来越多的投资者发现新兴市场国家的货币政策立场截然不同。由于2021年年初采取了更加积极的方式来应对通胀压力，大多数新兴市场国家通货紧缩的程度都更加明显。因此，国际清算银行7月底发布的数据显示，自今年年初以来，巴西、智利、印尼等11家央行采取进一步宽松的货币政策或维持基准利率不变，印度、摩洛哥、墨西哥和马来西亚在年初加息之后，维持基准利率不变。菲律宾、泰国、南非和塞尔维亚仍处于加息路径中，已连续两次加息。
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