其次，货币政策节奏更趋复杂。去年被德国超越、GDP降至世界第四位的日本，今年第二季度实际GDP环比增长0.8%，虽然复苏超出预期，但日本政府7月预测的全年经济增速只有0.9%。值得注意的是，日本经济正面临日美货币政策差异带来的更大风险。日本央行今年3月结束负利率政策，并在美联储9月降息预期强化的背景下，于7月底宣布加息。8月初，日本东京股市两大股指暴跌超12%，并引发全球股市经历了“黑色星期一”。
第三，新兴市场和发展中经济体增长前景虽存在差异，但整体呈现短期增长放缓、未来仍具增长动能的趋势。世界银行6月发布的《全球经济展望》报告预测，随着主要经济体货币政策影响减弱，拉美和加勒比地区、中东和北非地区、撒哈拉以南非洲地区经济增速将分别从今年的1.8%、2.8%、3.5%，升至明年的2.7%、4.2%和3.9%，明显强于发达经济体。
变数：多重挑战拖累增长前景
国际货币基金组织和世界银行最新报告分别预计今年世界经济增长3.2%和2.6%，2025年增速均提高0.1个百分点。经济学界认为，世界经济今年有望迎来三年来首次稳定增长，但按历史标准衡量增速仍显疲软，且下半年干扰、破坏当前发展态势的因素更多。
首先，多国债务高企给经济的可持续性发展蒙上阴影。国际金融协会5月发布报告说，2024年第一季度，全球债务攀升1.3万亿美元，达到创纪录的315万亿美元；全球债务占GDP比重达333%。全球债务中，约三分之二来自发达市场，其中美国和日本增加最多。
上半年刚过，美国联邦政府债务规模首次突破35万亿美元，美国在“寅吃卯粮”的经济政策支配下，今年国债利息支出将首次超过军费开支。土耳其实业银行金融分析师桑特·马努基扬认为，美债膨胀的后果不容忽视，正影响全球经济和金融稳定。
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