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机构决胜A股方略:短期趋于保守
http://www.CRNTT.com   2019-10-13 13:32:02


 
  谨慎中的机会

  当下,资金依旧在抱团核心资产,以贵州茅台为代表的消费龙头节前甚至屡创新高。截至10月11日早盘,贵州茅台报1164.99元,稳坐A股第一高价股。

  不过,外资持股却出现了一些新的动向。9月北上资金净流入创历史新高,当月净流入647亿元,除3个交易日表现为净流出之外,北上资金在整个9月的其余时间均表现为净流入,且流入分布较为平均。招商证券研报表示,北上资金主要加仓银行、家电,减仓食品饮料,持股集中度有所回落;个股净买入规模最高的包括平安银行、招商银行和格力电器,净卖出规模最高的包括贵州茅台、伊利股份等。

  当下时点,A股的投资机会在哪里?

  10月配置方向上,陈龙建议从两个维度布局:一是高估值领域,具备较强业绩支撑的标的;二是低估值领域,盈利能力正在逐渐筑底的标的。以上两个角度可能更侧重自下而上的挖掘,自上而下来看,更倾向于提高低估值板块的配置比例。整体宏观环境来看,地产端受压制但仍具备韧性,基建端托底但力度有限,随着四季度逐渐步入政策托底的旺季,基建、地产端可能受益,相关龙头标的具备较高的安全边际。

  短期内,张霖认为,存在一些结构性的方向,比如一些低估值的大金融,加上一些战略配置性的科技和消费。“坦率地说,想要非常波澜壮阔的行情也挺难的,现在的政策路线和以前很不一样了,不会搞投资驱动型的大水漫灌,也不会再搞地产或者高杠杆的刺激。”

  长期来看,兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为,A股市场已经确认了“黄金坑”,长期底部区域已经探明,当前类似2005、2013年的底部区域。因此,战略性配置、逢低布局正当时。截至2019年8月,全部A股市盈率倒数已大于2倍的10年期国债收益。
 


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