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| 何思因。(中评社 俞敦平摄) |
中评社台北4月11日电（记者 俞敦平)台北论坛基金会执行长何思因教授认为，美中争霸不只是军事上的船坚炮利之争，在经济金融上的领导地位之争也是非常重要的。他认为，人民币要取代美元成为霸权货币还有很长的一段路要走，在可见的未来美元仍然能维持货币霸权的地位。
11日财团法人台北论坛基金会于台大校友会馆四楼大会议室，举行台北论坛台湾安全讲座，由何思因主讲，前“国家安全会议”秘书长、台北论坛董事长苏起主持，主题是霸权货币的地缘政治，探讨人民币是否能在可见的未来取代美金成为未来的霸权货币。
何思因认为，虽然中美两国都有大量的债务，但在本质上是有差距的，美国可以透过美元这个“嚣张的特权”让全世界帮忙承担，这也是法国总统马克宏这次访中表明，希望欧洲整体能降低对美元的依赖的原因。相对的人民币目前并非世界主要货币，因次无论是中国的公司债、地方政府债或是国企债务都无法转嫁给其他人，是货真价实的债务，而债务越多就越难把经济往前推。
何思因表示，经济成长，消费、外销和投资都很重要。而中国外销的成长有很大一部分源自政府的补贴，这里的补贴不一定是直接的给企业金钱或税务上的帮助，而可以是各种形式，例如教育上的人才培育、便宜的水电等。中国为了补贴外销，牺牲了家庭所得，而家庭所得低导致消费就低。在无法靠人民消费的情况下，过往中国都透过大举投资国内基础建设来提升总体GDP，但是在长达近30年来的经济飞速成长之下，大部分的人口密集区都已经开发得差不多，导致中国有些基础建设的投资都是在比较偏僻的地方，例如在人口密度不高的地区盖铁路，这些基础建设很可能没办法替未来的经济发展做出有效的贡献。其中又以2008年的金融危机，中国政府为了维持经济成长大幅举债，结果虽然中国成功的挺过了2008年的金融海啸，并在那几年间缴出了亮眼的经济成长，但是也造成房价狂涨，埋下了房地产泡沫化的危机，这也是人民币的一个隐忧。
何思因表示，一个货币要成为全球性货币，需要有贸易赤字，例如美国就是贸易逆差大国，但可以透过发行美债，让其他国家用手中的美金购买美债，这样一来一往，金融业赚了大钱，但是国内的制造业就被牺牲。美国前总统特朗普就是看中这点，所以当年透过大打美国制造牌崛起。目前拜登政府虽然也在推广制造业回流美国，但是这也不足以影响美元霸权的地位。何思因认为美国真要让出美元霸权的地位，需要几个条件，一个是收很重的资本税，让海外资金不愿意投入美国，但美国碍于宪法，银行保密是属于美国各州的自治权，联邦政府没有权力影响，因此也造成美国其实有几个州是避税天堂(Tax Heaven)，自然而然地会吸引海外资金的进入。第二点就是要有别的国家货币接手霸权地位，目前看来尽管人民币是美金之外最有资格成为霸权的货币，但是中国未必会愿意承受随之而来的国内产业牺牲。 |
